Re: [標的] 1227 佳格 價值投資多

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推噓 68  ( 70推 2噓 20→ )
討論串 5
‧股價近一年股價趨勢持續向下 過去一年佳格股價至高點67.6元跌至近期55元區間,跌幅達18.6%,以這一年台股屢創新 高的表現相比,佳格股價算是非常弱勢 https://i.imgur.com/OJgee1k.jpg
本身佳格的財務數據基本上沒有太明顯的惡化,那問題是否出在中國營收占比太高或是產 業前景不佳,以下大致針對這兩點做延伸探討 ‧佳格中國營收占比越來越大,但中國佳格淨利率低,這樣不好? 中國營收占比這十年來越來越高,根據最新法說會資訊營收占比目前已高達47%,而從圖 二中可以得知,中國佳格的淨利率是遠低於台灣部門,其中2013年更是出現虧損,而這部 分也是目前網路上最多投資人的疑惑 https://i.imgur.com/ZZA63XZ.jpg
但其實拿中國佳格的淨利率直接與台灣部門做比較,本身就存在盲點,因為台灣佳格的產 品以高毛利的保健食品為主,反觀中國佳格營收幾乎只有食用油,不同產品的利潤率直接 拿來比較其實很不客觀 https://i.imgur.com/9DjOL4V.jpg
所以投資人若想得知中國佳格淨利率是否過低,其實應該拿相同產業的公司做比較,由圖 四可以得知,中國佳格淨利率並不算低,而且2018年廈門廠啟用後,淨利率甚至超過中國 主要競爭對手金龍魚 https://i.imgur.com/4YVQANU.jpg
‧高齡化社會來臨,有利台灣佳格後續業績發展 佳格在台灣屬於老牌食品廠,其中多項保健食品皆屬於領導品牌,而在台灣高齡化的大環 境下,從2017年至2020Q3為止,獲利皆是正向成長,從圖五更可以得知台灣主要人口將步 入65歲高齡,所以未來產業前景方面可以正向看待 https://i.imgur.com/FEPdkfT.jpg
‧結論,當前本益比不高,若打算長期持有,可以考慮分批進場 依據上述分析,我們可以得知中國佳格在廈門廠啟用後,食用油事業獲利相對穩定,葵花 油更是目前中國市佔率第一,淨利率也沒有太低,而在台灣佳格的部分,則是受惠於高齡 化人口增加,這也是長期利多,最後當前佳格的本益比僅14.3,跟過去歷史本益比20~30 來比較,現在進場風險也相對低 https://i.imgur.com/sR0HNNe.jpg
補充:2011~2015年期間一般認為是為了搶攻中國食用油市佔率,導致行銷支出過高,成效 不如預期,而且當時想用台灣的模式拓展大陸的保健食品業務,成效也是不好,投資人預 期落空,導致股價跳水,但這部分暫時無法提供相關精確數據,為個人爬文時得知,僅供 參考 此為個人學術研究報告,絕非投資建議,僅供參考。 By YiJun From: http://yj-notes.com --
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.10.8.130 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1614690439.A.D5E.html
1Flovecab: 有分析 給推~ 03/02 21:09
2Fhermithsieh: 低調 03/02 21:09
3Fhenry318: 推分析 但這支 買不下去 03/02 21:09
4Ffoxtaiwan110: 推認真 03/02 21:10
5Fforestsea722: 看有沒有機會撿到4字頭 03/02 21:10
6Fstocktonty: 看之後食品有沒機會噴一波啦 也該輪到了 03/02 21:11
7FCher6411: FJ概念股 03/02 21:11
8Floveshih: 推認真,不過股價還是往下 03/02 21:11
9Fthern: 等便宜價再買 03/02 21:11
10FcuteSquirrel: 養生概念股 03/02 21:12
11Fs074074qq: 跟中國扯上關係的真不敢買 03/02 21:13
12Fsky959929: 網家的圖更好看 一路下滑 03/02 21:13
13Fmagnetar: 純推不下 03/02 21:13
14Fwillnew: 我覺得等看看Q1 Q2的營收是不是回來再說,現在還是 03/02 21:14
15Fwillnew: 不要全壓的好,我有接一張就是了 03/02 21:14
16FHomeparty: 感謝分析 03/02 21:15
17Fgsx123: 外資持股從去年20幾趴賣到現在剩10趴 不知道發生什 03/02 21:16
18Fgsx123: 麼事 03/02 21:16
19FFlynnZhang: 推 03/02 21:17
20Fjoygo: 會跟鳳梨事件有一樣的危險嗎 03/02 21:17
21Fwillnew: 今天尾盤有人買55.8 鉅額成交,上星期買55,不知是 03/02 21:19
22Fwillnew: 不是政府護盤https://i.imgur.com/hBaAoch.jpg 03/02 21:19
23Fcreepy: 股價已經告訴你 聰明的先走了 03/02 21:22
24Fkoduck10: 好文推 03/02 21:25
25Fsb107912: 專業推 03/02 21:25
26Fjaceda: 看到fj閒聊提到這隻才注意到 03/02 21:26
27Fgweson: 觀察 減少或打掉中國占比跟底部起漲 03/02 21:34
28Ff204137: 葵花油 中國市佔第一 03/02 21:35
29Ff204137: 南僑與這家也很像 烘焙用油 中國市佔第一 03/02 21:36
30Ffu6cj84: 跟著fj吃香喝辣 03/02 21:40
31Ffbiciamib123: 等外資買再說 03/02 21:40
32Flabiron: 等本益比掉到14再說 03/02 21:42
33Fxmanhman: 真分析好文 03/02 21:44
34Fwxes30431: 真的是優質定存股,越存越低價 03/02 21:44
35Fmagicteddy25: 昨天用機器人剛好撈到這檔 03/02 21:47
36Fnjvmp: 分析推,慢慢撿起來存 03/02 21:48
37Frock8655: 推分析文 分批佈局Ok 03/02 21:48
38Fhalfmoon6: 讚 用心 03/02 21:51
39Fgreatwu: 991227 03/02 21:54
40Fbeagle2001: 跟支那扯上,先閃 03/02 21:54
41Fcutefloraa: 上星期先撿2張 再跌再撿 03/02 21:55
42Fnofear2101: 1580也跟支那扯上啊 03/02 21:56
43FMandingo: 推分析 03/02 22:00
44Fsks11134: 上禮拜早就跟FJ進場 03/02 22:01
45FMaggiepiggy: 推 03/02 22:07
46Fsoheadsome: 樓下買成桂格 03/02 22:15
47Finvidia: 今天進了80股桂格 03/02 22:26
48Fohya111326: 差不多打底了啦 03/02 22:34
49Flovecab: msci調整完畢 也該振作了 03/02 22:36
50Fstockton19: 外資一月賣到現在...是要完全出脫嗎 03/02 22:43
51Finvidia: 還以為瑞銀轉買了 結果今天又賣了 是在哈囉 03/02 22:46
52Fvendee: 優質分析 03/02 22:51
53Fpiyieen: 這隻基本面很強 其他超爛 03/02 22:55
54FMessi100: 剛剛哲哲福利社也推這檔 03/02 22:57
55Fdinotea: 我只知道這文章出來代表還會跌 03/02 23:06
56Fxuane: 分析推 03/02 23:10
57Fbettyshinn: 買不下去 03/02 23:12
58Fawanderer: 分析文章這麼看好,車上都是人主力會白癡來抬轎? 03/02 23:14
59Fawanderer: 這種文章出來就表示還沒跌夠 03/02 23:14
60FALiGoo: 這板基本面分析文只會被噓啦 XX多無腦梗文才會被推 03/02 23:19
61Fkingpunch: 是說有人注意到上週五融資暴增嗎?好奇是不是上週發 03/02 23:34
62Fkingpunch: 文後ptt法人進場了XD 不過目前籌碼還是相當凌亂, 03/02 23:34
63Fkingpunch: 先幫融資戶祈禱... 03/02 23:34
64Fbc026057: 沒其他股票能買?不懂耶 03/02 23:38
65Fsimon1023: 謝謝分析 03/02 23:38
66Fxkso: 發2.5以上一定沒問題 檔期這麼低 買來定存有比金融 03/02 23:42
67Fxkso: 差? 03/02 23:42
68FHug5566: 2010-2012是飆股 近年轉型死魚股 03/02 23:51
69FDK201: 推詳細分析 持續關注中 03/02 23:59
70Fd55032574: 最好跌爆 垃圾公司 03/03 00:31
71Fd55032574: 去面試根本一點都不尊重人 03/03 00:31
72Flawkey: 推分享 03/03 00:56
73Ftingjjlove: 不如買 愛之味 03/03 01:26
74Fzumaya1: 30收 03/03 01:56
75Fshawncarter: 跟同業比淨利率是沒有什麼意義的 傳統產業就是沒 03/03 02:55
76Fshawncarter: 有什麼發展性 歷史本益比30只說明過去這隻股票炒 03/03 02:55
77Fshawncarter: 很兇 怎麼不問問為什麼現在資本市場給的本益比這 03/03 02:55
78Fshawncarter: 麼差? 03/03 02:55
79Fsimo520: 還不夠便宜 03/03 06:55
80Fpariswoman: 讚 好文 03/03 07:04
81Fbook7: 分析一下大陸營收占比或許就有答案 03/03 07:25
82Fftvs: 另類ky? 03/03 07:27
83Fhermithsieh: 看到股版一堆人看壞,穩了 03/03 07:38
84Fyayahong: 推 03/03 07:38
85Folp123: 推 03/03 07:58
86Fjack18262: 破40在叫我 03/03 08:09
87Fim33024: 看到這麼多人看衰我就知道穩了 外資賣到三月失智價 03/03 09:15
88Fim33024: 你還不敢買 03/03 09:15
89FUD8693: 中國營收占比47%但稅前淨利率7%長期堪憂 03/03 09:40
90FDoMinJoonC: 等外資哪天停手再來說吧 03/03 10:22
91FERIC4268: 推 03/03 19:43
92Fr40491101: 看起來好像吻了……上面那麼多人看衰,呵呵 03/03 22:31

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68 >> Re: [標的] 1227 佳格 價值投資多
92 stock 2021-03-02 21:07

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