[其他] 蔡明彰觀點:通膨避險情緒升高 雙D、傳

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原文標題: 蔡明彰觀點:通膨避險情緒升高 雙D、傳產原物料價值股噴出 (請勿刪減原文標題) 原文連結: https://news.cnyes.com/news/id/4632291?exp=a (請善用縮網址工具) 發布時間: 2021/04/21 20:00 (請以原文網頁/報紙之發布時間為準) 原文內容: 今天報告的主題是「通膨避險情緒升高 雙 D、傳產原物料價值股噴出」。 萬寶投顧蔡明彰強調,通膨越來越接近我們的生活了,全球第一大碳酸飲料的可口可樂、 全球最大家庭用紙的金百利、全球最大個人護理產品,以尿布為主的寶僑不堪這波大宗 商品大漲,宣布旗下產品漲價,恐轉嫁給全球消費者,這把火點下去,星星之火可以燎原 ,其他廠商勢必跟進漲價,造成全球股市主流往原物料板塊移動,投資人的避險情緒將升 高。 面對這波來勢洶洶的大宗商品漲價,沒人知道會漲到什麼程度、什麼時候,但能夠順利轉 嫁的廠商,至少可維持毛利率,企業利潤不會被壓縮。週三美股普遍下跌,但上述三家公 股價逆勢收紅,FAANG 科技股龍頭恐陷入麻煩,受惠去年疫情的宅經濟商機,網飛 Netflix 去年股價大漲 65%,但週二發佈上季財報,客戶數量開始減少,盤後重挫 8% ,說明今年施打疫苗後,民眾不再待在家裡觀賞影片,而是去戶外走走。 蘋果春季發表會沒有驚喜,發表的新商品早被市場預期,週二股價收黑,蘋果去年股價狂 漲 80%,今年重頭戲是秋季 iPhone 新機發表,但距離現在近半年時間,台股蘋果供應 鏈缺乏強力題材,也得休息。 問題出在 FAANG 去年漲太大,大家手上都有,籌碼凌亂。接下來美國重量科技股發佈第 一季財報,恐怕步入網飛的後塵,即便有利多,股價也不會大漲。FAANG 是成長股的代表 ,不過處在通膨大環境中,英雄無用武之地,投資人將轉往價值股。 萬寶投顧蔡明彰強調,週三台股電子資金比重仍是低水位的 56%,明確表示電子非當前 台股的主流,但雙D凸顯低本益比的價值特性,記憶體模組的威剛 (3260-TW)、群聯 (8299-TW),面板的友達(2409-TW)、群創(3481-TW)、彩晶(6116-TW) 卻逆勢改寫新高。 今年來記憶體漲價,第一季財報將會顯示最大贏家不是記憶體製造商的南亞科 (2408-TW) 、旺宏 (2337-TW)、華邦電 (2344-TW),因為記憶體漲價,但生產成本也提高,未必毛利 率跟著上升,旺宏去年第四季毛利率 32.36%,較第三季的 35.9%,已經減少了,但模 組廠只要抓住漲價機會,在低價大舉囤貨,就會有可觀的庫存利益。 研判威剛第一季 EPS 將超過 2 元水準,全年上看 8 至 10 元,本益比個位數,難怪面 板雙虎今年股價雖已狂飆 100%,但週三仍是漲不停,因為 4 月下旬面板報價又漲, 達、群創今年 EPS 篤定超過 3 元,以目前不到 30 元價位計算的本益比僅個位數,同樣 漲幅很大,但中小 IC 設計的本益比 60 倍,若未來通膨使成長力道減弱,持有這種成長 股恐受傷,於是將資金轉向價值股的面板族群。 萬寶投顧蔡明彰強調,可口可樂、金百利、寶僑的產品漲價,帶動民眾生活周遭的更多傳 產原物料股價大漲,週三台股傳產原物料不再侷限航運、鋼鐵、塑化等原先的強勢族群, 水泥、玻陶、造紙、橡膠到擁有土地的資產股都遍地開花,這是個重大的訊號,表示傳產 原物料是貨真價實的主流,並且擔心通膨怪獸的避險及投機資金,未來將源源不斷湧入。 近來最強莫過於散裝輪四維航 (5608-TW),4 月來狂漲 85%,台航(2617-TW) 漲 52%, 裕民 (2606-TW) 漲 49%,新興 (2605-TW) 漲 43%,因為原本今年來中國、美國基礎建 設搶運鐵礦石,海峽型散裝輪運價漲最大,但近來搶運穀物、木材,對巴拿馬散裝輪運價 拉抬較大,因此四維航、台航較受惠,裕民現貨比重高,較能反映散裝輪運價大漲,而新 興擁有 3 艘 30 萬噸的油輪,今年油價看漲,未來獲利成長大。 貨櫃三雄的長榮 (2603-TW)、陽明(2609-TW)、萬海(2615-TW) 也是漲不停,同樣是通膨 避險的價值股,儘管市場估計今年 EPS 不同版本,以長榮為例,以 10 至 20 元都有, 但不管怎麼樣計算,本益比都是個位數,通膨的避險情緒一但發生,無人能擋。 就以週三亮燈漲停的橡膠股申豐 (6582-TW) 為例,價位為傳產原物料最高價 336.5 元, 具有參考作用,今年第一季 EPS 9.83 元,已經達成去年全年 16.85 元的 58%。由於全 球醫療手套一直到 2022 年都存在供需缺口,今年雖新冠疫情逐漸控制,但醫療人員的習 慣不會改變,今年醫療手套的需求估計在成長 15 至 20%。 此外,全球最大手套生產商馬來西亞的 Top Glove,因勞動人權問題遭美國制裁不得進口 ,偏偏美國是全球最大的醫療手套市場,國內乳膠 SBR 雙雄申豐南帝 (2108-TW),都 不是 Top Glove 的原料供應商,將迎來龐大的轉單商機。 估申豐今年 EPS 上看 30 至 40 元,本益比個位數,對比 IC 設計今年 EPS 有相同實力 ,唯有聯發科 (2454-TW)、聯詠(3034-TW) 而已,但價位近 1,000 元及 600 元,即便市 場無法給予傳產相同評價,但也不至於差距如此懸殊。馬來西亞的矽膠手套已經大漲 12 倍,帶動乳膠 SBR 雙雄今年 EPS 爆發力,估南帝一季 EPS 5 至 6 元,估全年 16 至 20 元,本益比也是個位數。 萬寶投顧蔡明彰強調,對電子與傳產股價大小眼看待由來已久,很難一下子改變,但今年 台股給了大家上了一課,許多傳產是數十年營運最好的一年中鋼 (2002-TW) 為例, 第一季稅前大賺 130 億元,為史上單季最佳,根據目前 5 月盤價調漲 8%來看,第二季 稅前盈餘估計 150 億元起跳,上半年就有機會挑戰稅前盈餘 300 億元,上半年稅前 EPS 力拼 1.9 元,而全年稅後 EPS 估計 3 元以上,這種數十年難得一見的大利多,股 價不可能就此結束。 心得/評論: ※必需填寫滿20字 原來低本益比的股票在今年 變成一個參考指標了 美國的可口可樂要漲價 P&G也要漲價 有點擔心台灣的物價也跟著受影響 ----------------------------------發文提醒------------------------------- 1.發文前請先詳閱[新聞]分類發文規範,未依規範發文將受處份。 2.連結過長請善用 https://bit.ly/ 縮網址,連結能不能點擊者板規1-2-2處份。 3.心得/評論請盡量充實,*[m心得過短或濫竽充數將會以1-2-3&一行文規範水桶處份 4.發文請依照格式文章標明段落,不符合格式者依4-1刪文處分。 ------------------ 以上注意事項請勿刪除 違者4-1 刪文處分----------------- --
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1Fmecca: 2021大通膨年 坐穩了 04/21 23:03
2Flaipyn: 最近最強的 傳產他最準 04/21 23:03
3FEvilJustice: 錢印起來,經濟飛起來!!! 04/21 23:04
4Fjack18262: 賣台GG買中鋼 選我正解 04/21 23:05
5Faegis43210: 他和蜀芳都好準,果然經驗值高 04/21 23:05
6Fjulian42: 最近積效最好的 04/21 23:08
7Fsusu180: 可參考 04/21 23:09
8Fdalireal: 這篇真的很不錯,裡面很多優質標的 04/21 23:10
9FsolomonABC: 教電子學也來分析股票喔 04/21 23:13
10Ffleeaaa: 在不買股票 要被通膨吃光了 04/21 23:13
11Fjulian42: 教电子學的是劉明彰 04/21 23:14
12Fsteveisaman: 看完古董張的書 對蔡就... 04/21 23:14
13Fspidina: 看到這一篇就知道可以轉買電子了 04/21 23:21
14Fkzzoz80: 中鋼賺3元也不值多少啊 04/21 23:31
15Fstocktonty: 古董張這種人講的話也能信? 04/21 23:32
16Fkey20174: 蠻有道理的啊 04/21 23:41
17Fsy2es6409: 長榮他上個月還看衰欸 04/21 23:43
18Fegg87346: 市場也熱得太快 該不會送分題賺不到三根就要先下車. 04/21 23:43
19Fsushi11: 真的漲了,你薪水沒漲 04/21 23:45
20Fredsaizu: 過去經驗,通膨來時,大宗物資相關股票確實漲最兇 04/21 23:49
21Fredsaizu: 因為這些民生必需品會一直漲價,而你卻不得不買 04/21 23:49
22Fwulaw5566: 古董張說了什麼? 04/21 23:49
23Fredsaizu: 電子部品反而受到影響最大,手機並不一定每年要換 04/21 23:50
24Fredsaizu: 我們公司已經感受到原物料上漲的影響了 04/21 23:51
25Fredsaizu: 成本勢必會上漲,但我們公司賣的又不是民生必需品 04/21 23:52
26Fredsaizu: 也沒辦法轉嫁太多給消費者,這樣獲利就會下降 04/21 23:52
27Fpushstut: 耐久財撿起來? 04/21 23:57
28Ftonylolz: 這波傳產靠他已經薛翻 04/22 00:08
29Fxxxg00w0: 不用擔心 光美國之前印出來的鈔票量 就已經可以肯定 04/22 00:20
30Fxxxg00w0: 物價會跟著漲了 04/22 00:20
31Ftoka745836: 這篇不錯,本益比大小眼太久了 04/22 07:53
32Fiamthebest08: 這波蔡總>殺片一堆只買電子的投顧老師 04/22 08:02
33Ffivemoonsky8: 獵殺電子學系列很推 04/22 14:46

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