[心得] 推估FED未來的操作與目前現況

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推噓 57  ( 59推 2噓 63→ )
從六月起開始 FED在公債部分 每個月減少300億資產 三個月後增加到600億 那麼按照這樣的速度 我們計算到11月時 FED在公債部分的資產變化會如下圖 https://i.imgur.com/4wZsi2B.png
從圖中可以明顯觀察到 到今年的11月份時 FED的資產負債就會有明顯的下降 若以2017年的縮表時期參考 直覺上會覺得美國長債的部分殖利率應該還有上升的空間 但這裡有個最大的問題是 通膨預期是否能再突破高峰?? 這邊我是認為較為困難 那麼如果通膨預期無法再突破高峰時 個人推測 美國長債殖利率可能目前就處於最高檔了 可以參照2018年8月的狀況 縮表雖然仍然在進行 但通膨預期已經整個走跌 長債殖利率自然而然跟著下跌 甚至更遠可以參照到2008年2月時期的狀況 接著開始試問 FED的縮表時間將要維持多久 https://i.imgur.com/H6JeZXb.png
從上圖我們可以觀察出 FED的購債結構的分布 在紅色圈圈的部分就是預期下半年到明年中的公債到期的金額 以到期金額來說 整個高峰結束會到2023年的8月 若從9月開始減少600億的速度來看 持續到2023年的8月之後 就會增加FED的操作困難 https://i.imgur.com/Gqmntqu.png
因為並沒有那麼多的到期債券可以沖銷 所以等於還要再額外多賣出債券來達標 所以個人認為 FED的縮表最久不會超過2023年的8月 推估2023年的5月就會結束縮表計畫 那麼支持這個理論的另外個理由如下圖 https://i.imgur.com/Es5cfuA.png
可以明顯觀察到若FED在九月後持續以600億的減少量 維持到2023年的3月時 整個資產負債表會呈現陡降狀態 這種陡降方式 對於經濟的破壞力非常之大(這邊不多加贅述) 而且過往也沒有這樣的經驗 FED極有可能在今年的年末就會開始檢討這樣的縮表方式 結論: 綜合以上觀點 個人認為FED縮表的時間 將無法維持1年 最快明年初就會停止縮表 最晚明年8月也一定會結束 美國公債長債部分 不看好殖利率還會再往上升 通膨預期的部分也認為無法再突破前高 而FED資產縮表方式將會造成資產陡降 個人認為美國經濟幾乎無法避免衰退的狀況 由於FED的操作會由延遲性 所以升息依然會維持到今年結束 但明年極有可能就不會再升息 至於可不可能降息? 要看這波美國的FED的神操作會經濟的破壞程度有多大 看以後還敢不敢亂QE --
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.226.1.159 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1656478473.A.DEA.html
1FHosan: 感謝分析 06/29 12:57
2FAtom: 看完先刪除app 等明年在下載 收到打收到 06/29 12:58
3FHosan: 我個人是認為聯儲沒多大的空間升息縮表了,美國承 06/29 12:58
4FHosan: 受不起。 06/29 12:58
5Fneo5277: FED:我在配合政府政策性找人接盤 06/29 12:58
6Fjjangnara: 正經文還是要推 06/29 12:58
7Fsecrectlife: 再縮表整個國力都縮了 06/29 13:01
8FEvilJustice: 最壞狀況 06/29 13:02
9Fforestsea722: 專業,感謝分享 06/29 13:02
10FAgilitar: 縮表短空長多,平衡資產負債表才有再成長的空 06/29 13:03
11FAgilitar: 間,就這樣看壞美國是多怕…. 06/29 13:03
12Fneo5277: FED打壓各種資產只是為了轉換債權去吃貨而已 06/29 13:03
13Fneo5277: 不排除上上下下打平美國的資產負債表 每次都這樣 06/29 13:04
14Fneo5277: 美國人的主場 他上層階級跟背後不會輸啦 06/29 13:05
15Ffbiciamib123: 昨天美國人早就都歐印債券 06/29 13:06
16Fsheng76314: 再套一年 06/29 13:07
17FKAKAKA5566: 東亞局部開戰就能解決這件事情了 06/29 13:07
18Faegis43210: 和個人預期差不多,明年六月左右結束縮表機會最大, 06/29 13:09
19Faegis43210: 美國無法承受不但沒QE這興奮劑可打,還要吃排毒餐, 06/29 13:09
20Faegis43210: 很快就要四肢無力了 06/29 13:09
21Fyukai0919: 如果是這樣,猜想股市會提前反應,最快年底,最晚 06/29 13:10
22Fyukai0919: 明年中以前會打底 06/29 13:10
23Fodyssey: 搞不好年底就停止縮表殖利率曲線倒掛愈來愈明顯 06/29 13:10
24Fck326: 沒這麼短,Fed 計畫是要縮到2024還是2025 06/29 13:10
25Fbookerx: 愛大表示:.. 06/29 13:10
26FCEVBAYNTH: 這篇很猛 推推 06/29 13:13
27Fcutbear123: 推 06/29 13:14
28FLowpapa: 無知 06/29 13:16
29Fmqazwsxedc: QE了13年 還錢的時候到了 沒有每天開趴踢的 06/29 13:18
30Fcutbear123: 我比較疑惑的是 打壓股市導致退休金帳戶慘虧 對期中 06/29 13:19
31Fcutbear123: 選舉不會造成毀滅性打擊?真的要一直打到年底? 06/29 13:19
32FDecemberLV: 結論:熊市到明年中 06/29 13:20
33Faegis43210: 美國以前的低通膨主要來自頁岩油頁岩氣革命及西台灣 06/29 13:20
34Faegis43210: 韭菜貢獻的便宜勞力,未來聯準會的利率決策不會像以 06/29 13:20
35Faegis43210: 前那麼輕鬆了 06/29 13:20
36Flasekoutkast: 推 06/29 13:22
37Faegis43210: 一旦通膨影響到了生產力,那肯定要優先壓制通膨 06/29 13:22
38Fsova0809: 現在就是賭 賭FED會不會像以往一樣軟下來 不軟就大 06/29 13:23
39Ftaiwanheygo: 股市通常在已知最慘之前就會見底了 06/29 13:23
40Fsova0809: 家一起吃屎 06/29 13:24
41Fmdkn35: 陽痿吃太多壯陽藥就是這樣 哪一天就要切掉 06/29 13:24
42Fa0000000001f: 請問日幣究竟底部到了沒啊!見友人一直攤平也給不了 06/29 13:25
43Fsova0809: 但他如果要趁這時候一口氣打掉呆帳 那也沒辦法 這次 06/29 13:25
44Fsova0809: 真的很難歌舞昇平了 06/29 13:25
45Fa0000000001f: 學術上的建議,簡單數學倒是賠一屁股囉!慘啊! 06/29 13:26
46Fsova0809: 日幣喔 沒意外到年底還有4次升息 所以你說呢XDD 06/29 13:26
47Fsova0809: 現在對沖基金就是吃定日本央行了 慢慢熬吧 06/29 13:27
48Fcutbear123: 美國縮表升息 日本持續印鈔 想落底等日本不印再說吧 06/29 13:27
49Fsova0809: 日本現在是一個人對抗全世界 很勇敢喔喔喔 06/29 13:28
50Fck326: Fed 根本別無選擇,長期維持高通膨只會更難收拾 06/29 13:28
51Fcutbear123: 最近上日亞買東西好香 全球最便宜惹 06/29 13:28
52Fsova0809: 他如果要打回到2% 局面會非常的慘烈 06/29 13:29
53Fjasonsu27: 推 06/29 13:32
54Frmp4rmp4bear: 感謝推 06/29 13:33
55Fmqazwsxedc: 8.6%到2% 刺激刺激 06/29 13:33
56FSomebody99: 覺得烏俄戰爭的時間還是主要影響的因素,這波美國 06/29 13:36
57FSomebody99: 是犧牲自己美元的強勢性去對俄羅斯制裁的,如果烏 06/29 13:36
58FSomebody99: 餓停戰,石油降,各國又會需要美金去換石油,對於 06/29 13:36
59FSomebody99: 美國本土的資金過剩有緩解動作,如果沒有釋放俄國 06/29 13:36
60FSomebody99: 物資,美元流動率降低,自然就繼續衝擊美國,只好 06/29 13:36
61FSomebody99: 繼續強勢升息QT 06/29 13:36
62Ftompi: 推 明天最後逃命日 06/29 13:37
63FMustang428CJ: good..感謝分析,我的資金規劃也只有到2023的6月 06/29 13:38
64Fslimboy0213: 好,先崩到明年8月 06/29 13:39
65Fpttstock: 專業文 讚 06/29 13:43
66Fbaseken: 推推 物極必反 06/29 13:44
67Ffatzhan: 這麼專業,難怪我會賠錢 06/29 13:47
68Fkillver: 去日本跟銀行借日元(低利息),然後轉匯去美國存 06/29 13:47
69Fkillver: 款(高利息),這就是利差 06/29 13:47
70Fstocktonty: 我也是認為3.3%已經反映到年底了 除非通膨繼續惡化 06/29 13:49
71Fstocktonty: 把股市經濟打下來 明年再順勢降息 降低負擔 計畫通 06/29 13:50
72Fstocktonty: 降息之後就可以順勢說 我們縮表可以不用那麼急了 06/29 13:52
73Faloness: 所以日圓越跌越有人買就這樣,套利,完全不擔心日 06/29 13:52
74Faloness: 債會倒 06/29 13:52
75Fstocktonty: 所以之後每個月的CPI相關數據就是重點了 06/29 13:53
76Faloness: 當然這是日圓主要儲備國才可以這樣玩,非主要儲備 06/29 13:54
77Faloness: 國這樣搞,會先被債務打趴 06/29 13:54
78Fstocktonty: 基本上日本就是也在賭通膨遲早會見頂 06/29 13:54
79Faloness: 息也可能就停下來不調,關鍵是縮表何時停 06/29 13:55
80Fstocktonty: 投機的錢都退場了 對股市也不是壞事 只是會有陣痛期 06/29 13:55
81Faloness: l應該說,就好比砍融資,先把舊的砍光,才有空間接 06/29 13:57
82Faloness: 納新的投資 06/29 13:57
83Fk258610: 不要幻想烏俄停戰油會變便宜啦,俄國油7折入市,有 06/29 13:58
84Fk258610: 動搖整體油價嗎? 06/29 13:58
85Fk258610: 歐美不買,但中印爆買,那中東石油中印應該少買很 06/29 13:59
86Fk258610: 多,然後油價一直上漲? 06/29 13:59
87Faegis43210: 美國需求太旺,之前兩年悶壞了,使得油價下不去 06/29 14:02
88Fiagb: 自己有武器不用然後一直拜託人別打我,笑死 06/29 14:03
89Ftalkmore: 先等7/13公布的美國CPI吧再來看吧 06/29 14:12
90Ftalkmore: 前幾次一堆經濟學家預測升息利率....全數共辜 06/29 14:12
91Ftalkmore: 市場就是這麼無情及多變 06/29 14:13
92Ffallinlove15: 美國也不是第一次這樣搞了 對經濟幫助不大 但會讓 06/29 14:29
93Ffallinlove15: 財富分配有波動 不能理解的是FED哪來的自信講一堆 06/29 14:29
94Ffallinlove15: 幹話 最後都沒達成 如果一開始目的不是救通膨 那可 06/29 14:29
95Ffallinlove15: 以明說 06/29 14:29
96Fdavidr: 說不定他就想縮死中國 06/29 14:45
97Fjonaswang01: 我也覺得殖利率會上升,然後這個時候就要注意到亞 06/29 14:50
98Fjonaswang01: 洲貨幣危機了跟大家提醒一下,日幣套利空間被壓縮 06/29 14:50
99Fjonaswang01: 乃至沒有價值可能會引來很多問題 06/29 14:50
100Fivan1116: 夭壽 這麼久喔 06/29 14:59
101FTossdog: 推 認真文 06/29 15:09
102FSimplebest: 推分享 06/29 15:39
103Fhuk40199: 只能跟你說如果中間縮到經濟衰退 06/29 15:41
104FHarlequin727: 真的四大指數要壓回疫情前低點了 美國均貧化!? 06/29 15:41
105Fhuk40199: FED也不會馬上放QE 06/29 15:41
106Fwei9898: 推 06/29 15:48
107Fmnabc123456: 分享總經文就是要推 06/29 17:36
108Fptta: 期中選舉結束後,FEB就沒顧忌了 06/29 18:35
109Fderek0212: 感謝分享 06/29 18:53
110FPetrovsky: 推 認真分享 06/29 21:00
111Flise1017: QE絕對可以Q QE基本上是無敵的 06/29 21:28
112Flise1017: 問題在於QE的時候沒有搭配輔助把金流導入頁岩油業者 06/29 21:28
113Flise1017: 只要QE+頁岩油田猛開油井數量創歷史新高 就無敵 06/29 21:29
114Flise1017: 只要QE狂印鈔到爆炸+石油挖到爆炸 通膨根本沒機會 06/29 21:30
115Flise1017: 這次的通膨完全是拜登的鍋禁掉了一堆石化產業投資 06/29 21:30
116Flise1017: 跟印鈔的關係 根本奈米關聯 微乎其微 06/29 21:31
117FPitzMan: 推Epson哥 06/29 21:45
118FIanLi: 推認真文 06/29 22:38
119Fokbon: E大自從不在盲目看空後 分析得越來越有條理 06/29 23:20
120Fkyova: 收錢是為了以後放水放更多。最好弄成水災... 06/29 23:29
121Fpopolili: 跑了兩家謝謝 06/30 01:27
122Fpopolili: 謝謝分享 06/30 01:27
123Fneimad: push 06/30 07:52
124FA1pha: 感謝分享 06/30 08:52

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