[心得] 以隨機賭大小來看ETF優勢

單就由單一市場的歷史價格，來論到底全押個股與ETF優劣， 個人認為都是「已經先看到未來歷史價格」再比較誰優劣的謬誤。 最公平的情境，還是在設計一個價格遵從常態分配的隨機漲跌環境。 然後看它們能在隨機漲跌的環境下能存活多久。 不過個股之間會因為股價不同而有最小跳動點數差距的問題， 我實在是很懶得再弄這些有的沒的，所以就以台指期的算法。 就拿1998/7/31 近月台指7557，抓最近的7500作為基礎值。 常態分佈的平均數與標準差皆為亂數： 平均數為-0.0050.005、標準差0.01~0.1，來模擬不同日期 價格波動本身就會變化的情境，0.1算是小型股飆股會出現的狀況了。 一點=200元，沒有結算日，而是看持有淨值變化。 我們就做10隻猴子，他們的策略就是ALL IN青睞個股，ALL IN 10口。 對照組則是買10隻個股自組猴子ETF，它買10隻個股各1口。 所有猴子的初始金額都是基礎值*最小跳動點*10口，金額一致一倍槓桿。 麻煩不要跟我吵「ETF才不會這樣做」，這是簡化的猴子組的，不是人。 本文是探討在最白癡簡化的方法下，ETF是否能達到理論的效益。 接著就是把它丟到蒙地卡羅的隨機森林看這群猴子怎麼表演，例如： https://imgur.com/DRmNAsd 「你這東西有問題吧，怎麼可能個股猴都死光破產」 首先，這是自然現象。就像有機會擲出300天後會有這種結果： https://imgur.com/Yo2CmvD 那麼既然會有連續出現漲幅累積的結果，當然也會有連續都出現跌幅破產的結果。 只要是純隨機常態分布的世界，這就會必然出現。 接著就是跑巨集，我們就比100次的隨機結果。 依照最後金額來換算這一百次中的出現次數比率： 歐印猴 ETF猴 歐印猴破產 27% 破產率： 27% 0% ETF猴破產 0 都破產 0 都沒破產，歐印猴比ETF錢多 41% 都沒破產，ETF猴比歐印猴多 32% 你可能有注意到，我的項目是寫：誰剩的錢多，而不是誰賺得多。 因為在隨機漲跌的情況下，本來就不能保證300次後漲跌幅必然大於基礎值。 ETF存活率會100%的原因在於，由於每個標的漲跌幅是隨機的， 但不同漲跌幅會抵消，所以才能達到消除個股的跌幅。 但是如果所有的猴子股都呈現下跌，或者長期是下跌，那麼猴子ETF當然 也會下跌，只是你不會因此破產而已。 所以如果全額買ETF的好處是啥？數學上來說，ETF的優勢是： 可以分散消除個股跌幅風險。但這並不等於買ETF必然會賺錢。 「幹講一堆屁話，那到底怎樣才能爆賺？」 就用最直接的方法吧，部位變成兩倍，都變成兩倍槓桿。 歐印猴 ETF猴 歐印猴破產 39% 破產率： 45% 8% ETF猴破產 2% 都破產 6% 都沒破產，歐印猴比ETF錢多 41% 都沒破產，ETF猴比歐印猴多 12% OK，那麼你應該就懂為何坊間會有類似"重壓小型股，小型股變飆股爆賺" 的書籍，或者甚至是要你開槓桿去ALL IN的方法了。 的確就骰100次的結果來說，在都把槓桿開兩倍的條件下， 這是歐印猴能贏ETF猴的辦法。但不論歐印猴還是ETF猴，牠們也都擔負 同樣的代價，那就是因為部位變大，故擔負的淨值虧損浮動也會增加， 故如果骰到連續跌幅的情境下，歐印猴擔負的破產風險就會增加，變為45%。 ETF猴雖然認為自組能分散個猴子股風險，但沒意識到盈虧是同源的。 你的部位變大，整體淨值對應價格波動也會變大，故還是會有破產風險，8%。 所以這最終還是會回歸到風險承受度的問題。 你要幾年內爆賺10倍，而方法是增加部位開槓桿，那你應該要意識到槓桿的代價。 你能不能擔負沒有爆賺，反而連續虧損的破產風險，而不是單純的看單一歷史回測， 歷史的回測就告訴你會爆賺，你就認為未來也必然會爆賺。 你不想承擔那麼高，那麼抱一籃子股票的ETF， 你就算是不想動腦的猴子，ETF也可以給你市場報酬，對，沒人知道未來， 也許你現在買未來看淨值可能是賠的，但至少比較難破產。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.32.100.244 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1731938908.A.556.html