[新聞] 《「我是有錢人」迷思757》2025年投資策

《「我是有錢人」迷思757》2025年投資策略：「美國優先」之下，想獲利的投資人，一 定要「站對地方」！ 2024-11-07 12:52 聯合新聞網／李雪雯 https://reurl.cc/MjrRXK 川普重返白宮。歐新社 每年年底（或年初），筆者都會寫一篇「投資市場回顧與前瞻」的文章。今年年底，剛好 又碰上全世界矚目、結果會影響未來，全球政、經局勢的四年一次美國總統大選。 因此，各種「最後誰能真正勝出」以及「勝出之後，對美國經濟的影響及看好投資」，都 紛紛出籠。 然而，由於專欄是固定在每週四刊出，但這篇文章撰寫之際，選舉結果還沒有正式底定（ 附註：台灣時間11月6日下午，福思新聞率先宣佈川普，當選美國第47任總統： 更再說了，市場趨勢一旦形成，就很難在短期內快速改變或翻轉，頂多只有短期的波動發 生。所以，筆者只能從幾個不可能輕易改變方向的趨勢，提供投資理財大眾2025年可以應 對的策略。 在提供新的一年投資理財建議方向之前，筆者想先總結川普這次當選的一大特點，就是共 和黨在國會的席次過半。這代表川普是完全執政，很多政策不必像上一任一樣，看國會議 員的臉色（不通過）。 其實，就如同每一次國內選舉，就有人提及的這句話—「選舉是一時的，民主才是永遠的 」一樣，政治人物為了獲得更多選民的選票，所使用的選舉語言內容，自然就會「無所不 用其極」。 只是在選後，當選者的施政考量，還是得以「大多數選民福利」為依歸。也就是說，在「 不影響大多數選民」的利益為前提下，儘量完成之前的選舉支票。因此筆者認為，2025年 的市場局勢，會有以下值得投資大眾注意的重點： 中美對抗將更持續 首先，中美對抗只會增強，不會減弱。也就是說，提高對中國大陸產品關稅及加強管制， 只會更多，絕對不會放鬆。這是因為美國的最大利益，說穿了就只有「維持美國全球霸權 」這一條。所以可以這麼說，就算是賀錦麗當選，其所對於中國大陸的「政經及重要企業 的全面宣戰」，只會繼續下去，不可能走回頭路。而這樣的主軸，將是決定2025年投資方 向的重大關鍵。 其次，美國的市場利率，會設定在「有利金融業及大企業發展」的條件之下。簡單來說， 就是「低利率環境」。由於川普對於美國不同產業的支持迴異，所以在選前，就已有許多 專家提及：傳統製造業、石油及金融業等產業，將會因此而受惠（受到重視），以及會有 更好的政策支持。 聯準會降息意願大 筆者的看法是：選後FED的降息意願，肯定會比「不降或甚至升息」要來得大。理由除了 二次與川普對接的鮑爾個人因素（上一次川普上任時，換下原FED主習葉倫，選擇了鮑爾 ，但因為鮑爾「堅持不配合」，好在那次川普沒勝選，鮑爾才躲過一次）外，金融業最希 望的利多，就是處於「低利率」的市場環境中。 當然，很多專家不免擔心，在川普上任後，因為國會也過半的優勢，可以強行通過更嚴格 的「關稅制裁」以及「限制及驅逐非法移民」政策之下，美國好不容易降溫的通膨，有可 能因此而復燃。 再說了，美國未來若再次推出大減稅（主要是針對企業及有錢人）政策，FED勢必要印更 多鈔票以因應。儘管減稅所造成的美國債務激增問題，會影響債券價格下跌。 但相信很多人應該都知道，聰明的政府官員，絕對不會在利率高（發債成本高）時發債， 且最好的「賴帳」方法，就是藉由「通膨」的力量自動減除。更何況，只要社會越亂，越 是能讓政客藉由操弄民怨而獲利。從政客的角度來看，是不太會關心人民生活，是否真的 改善的。 美元匯率引關注 再者，美元並不看淡。只要美國金融業「一片繁榮興盛」，特別是在國際政治持續動盪之 際，必定會吸引全世界更多的資金，蜂湧進入美國金融市場，一圓讓美國金融業者荷包滿 滿之夢。 所以，筆者其實並不看弱美元。因為不論對金融業、美國具有競爭性產業，或是川普非常 支持的石油及軍工產業，強勢美元不但不是阻礙，還有可能讓其獲得更多利益。 當然，相對於美元的強勢，就表示其他非美元貨幣，將會被打入「弱勢族群」，值得投資 大眾參考！ 最後，對台灣未來經濟來說，可能憂多於喜。筆者認為其中原因，倒不是川普在選前，曾 說過「要台積電繳保護費」一事。因為要繳保護費，也是台灣政府要繳。 特別是在「一切唯利是圖」的川普主政下，美國既不會跟台灣建交，也不可能出兵幫台灣 打仗，一切都還是要靠台灣自己！所以，台灣該付的保護費（買昂貴武器設備）不會少， 只會更多，理由如下： 台灣該付的保護費不會少 理由一、當台灣國防預算大幅增加之際，就勢必會排擠其他重要經濟建設方面的預算。而 台灣近幾年出口及GDP數字亮麗，很大比重，都只是集中在高科技、半導體等少數產業。 至於其他傳統產業及服務業，幾乎都是落於衰退。一旦國內經濟建設經費受到排擠，台灣 經濟長此以往，將如何維持榮景？ 理由二、川普是一個一切以利益為優先的總統。也就是說，只要台積電或其供應鏈，能勇 敢移往美國，幫美國人創造更多就業機會、遂行其選前政見，任何他能給的補助，都全不 會是個問題。 且更重要的是：當一整掛讓台灣GDP數字好看的台積電供應鏈，也跟著到美國設廠，台灣 經濟在失去唯一的成長引擎之下，將會面臨什麼樣的境地，筆者真的不忍想像。 正由於美國所做的任何政經金融政策，以及FED的利率政策，都將影響全球投資人的荷包 胖瘦。因此，筆者認為所謂「站對位置」方面，有以下幾個重點： 一、投資地區以美國為核心：選擇美國及美國友好國家：儘管有不少人，認為美國已經從 單極的唯一霸權神壇之上「往下走」，但是，美國過去所累積起來的堅強實力與能力，絕 不可能只在短短幾年或十年之間就快速崩落。 「投資美國」是2025關鍵字 所以，筆者認為在可預見的將來，「投資美國」仍舊是最想從資本市場獲利人，不可或缺 的資金配置核心。更何況，美國金融市場又執全球市場之牛耳，所以，想要長期獲利的投 資人，切不可放棄美國這大好的市場。 除了美國地區之外，只要是跟美國友好的國家，筆者認為才有可能形成一個利益共生的團 體，以共享利益。也就是說，只要是被美國列為「敵方」的國家，不論是俄羅斯或是中國 大陸，因為政治及金融上的制裁與封鎖，經濟上鐵定不會有太好的表現。 更何況，中國大陸在經濟上，早就面臨了衰退及通縮的危機，再遇上外部，來自美國及其 友邦國齊心一意的圍攻，就算「不死」，也可能是「沒了半條命」。投資人要是選擇這些 地區進行投資，恐怕就是跟自己的荷包「嚴重過不去」。 當然，避開「投資中國」，固然是投資人在2025年必須牢記的口訣外，另一個具有相同概 念的投資策略，應該就是「避開一切跟中國大陸相關的產業或企業」。 以台灣為例，從已公佈的出口統計數字來看，凡是跟中國大陸「扯上邊」的產業（以傳統 製造業或石化產業等），相關數字都「非常難看」。原因無他，是來自於中國大陸的市場 需求大幅降低所致。 所謂「避開中國大陸相關地區及產業」，還包括因為中美對抗之後，許多中國大陸企業， 紛紛繞道其他國家地區設廠，再將產品順利銷往美國的國家。舉例來說，在川普勝選之後 ，所有新興市場貨幣便出現一波大貶。其中貶值最兇的墨西哥批索。因為，市場非常擔心 川普的勝選，將會重新築起美國對墨西哥貿易壁壘。 又例如中華徵信所（CRIF）在5日，所發佈的最新「2024年版台灣大型集團企業研究」報 告中，「2023年百大集團中有62個集團的營收淨額出現衰退，獲利較2022年驟減31.42％ ，創下自2012年以來最大衰退；CRIF表示，去年是百大集團罕見的低迷年度，表現甚至可 與2008年金融危機的衰退相提並論」。其原因，主要還是受到全球地緣政治影響，美國對 俄羅斯及中國大陸，紛紛祭出各項限制所致。 更重要的是：中國大陸許多產業，在具有低價、高品質競爭優勢下，已經對許多國家的產 業，形成龐大的經營壓力。且更重要的是：除了避開與中國大陸相關的產業外，投資人還 更需注意「輸出通縮」的後續影響。 二、投資產業也與美國有關聯：筆者認為，這裡有幾個產業方向，可以供投資理財大眾參 考。 1.美國最具競爭力產業：這部分會有高科技、石油能源、軍工產業（只要這個世界越是混 亂、越是對立、越有戰爭的威脅，都是軍工產業「發大財」的最佳機會），以及支撐起美 國霸權的重要基石—金融業。 2.符合未來發展趨勢的產業：例如高科技（AI及半導體）產業，以及屬於因應「少子化、 高齡化」社會變革之下，能夠取代更人力的機器人產業。當然從另一個角度來說，在就業 上，只要是機器人做不來，只能靠人力完成的工作，恐怕還是有滿大的就業前景的。 3.美國友邦具競爭力的產業，或是跟美國經濟利益，具有互補性的友邦產業：最明顯的例 子，就是台灣晶圓代工產業，以及日本半導體供應鏈中，具有超高競爭實力的企業。理由 之一在於：美國。 4.能順利做到美國人生意的產業：美國既然豎起了「與中國大陸一戰」的大旗，原先以美 國為主要出口市場的中國大陸產業，恐怕在川普上台後，都將面臨極大的高關稅壓力。 這個時候，能夠替代中國大陸企業，補美國消費者需求缺口的國家企業，就會是最大得利 者。當然反的，原先出口商品到美國的中國大陸企業，在失去美國廣大市場後，其向其他 國家「低價傾銷（通縮）的後挫力，也更值得投資人特別注意。 三、全球經濟下行，降息成為主軸，金融市場歡樂派對持續。筆者在前面，已經分析過美 國會採取低利率政策的原因，除了「迎合金融業獲利」的原因外，最主要還是各國經濟景 氣，也已有明顯衰退的景象。 筆者認為，由「低利率」的趨勢看來，懂得金融操作的人，才會是未來社會上的大贏家。 然而，值得投資理財大眾注意的是：金融市場歡樂派對持續，雖然有利於資產與財富的增 長，但從中獲利的大前提，還必須是「站對位置」才行！ 《免責聲明》本專欄所提供之資訊，均由作者自行蒐集並撰寫完成，所有觀點僅為個人對 市場的看法，並非任何投資勸誘或建議。若有引用數字及相關計算，均已力求精確，惟不 保證其正確性，也不作為任何投保或購買的建議，對此不負任何法律上的責任。另外，本 專欄版權所有，轉載請註明出處。 ※延伸閱讀》《李雪雯的健康財富百寶箱》https://www.facebook.com/wealthnotes（若 讀者有相關投資理財問題，也歡迎在此專欄或以上粉絲團留言，個人將盡力、盡速回覆） ，在《聯合新聞網》刊登超過1星期的文章，將會轉貼在個人部落格中： http://swlee0630.blogspot.tw/ https://udn.com/news/story/121591/8343729?from=udn-catelistnews_ch2 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.160.2.140 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/tax/M.1731032322.A.9D3.html