Re: [請益] 債劵型ETF報酬率評估請益

看板 Foreign_Inv
作者 ffaarr (遠)
時間 2021-05-30 14:03:51
留言 14 ( 8推 0噓 6→ )
※ 引述《onepiece2020 (Mr. K)》之銘言: : 大家好,小弟最近有意開始進行英股的資產配置,預計先以VRWA:AGGU=80:20開始, : 但對於債劵報酬率評估的部分仍有些地方搞不清楚,煩請大家為我解惑,感激不盡。 : 1.債劵價格/殖利率與基金淨值是呈強烈的正或負相關嗎?比如說預期未來會升息, : 債劵價格會下跌或殖利率上升,那麼基金淨值應該是會下跌嗎? 是。 不過應該不能說 債券價格下跌「或」殖利率上升,這兩者基本上是同一件事。 : 2.AGGU會有下市的風險嗎(因為現在淨值大約5.37美元。)?AGGU或VWRA的清算條件要 : 去哪裡查呢? 淨值高低跟下市與否沒太大關係,規模大小比較重要。 所有的ETF都可能有下市的風險,但這點沒有想像中重要, 因為aggu並沒有大幅溢價,下市就只是把錢還你而已, 萬一清算錢拿回來再買一支相關就好, 並不是什麼大問題。 : 3.長期債券報酬是看殖利率,殖利率上升代表預期報酬高,但殖利率上升的同時 : 債劵價格會下跌,那殖利率上升對投資人而言是正面影響還是負面影響? 對還沒買的人 殖利率上昇是正面影響 對已經買的人來說,殖利率上昇是中短期虧損,長期則如果是ETF會略有利,單 一債券的話沒好處。 : 4.投資人應該在應該要在殖利率上升時買進還是賣出債劵? 看你買進或賣出的理由是什麼。如果是資產配置, 買進賣出跟市況無關。 : 5.AGGU的到期殖利率大約1%,代表年化報酬率大約也是1%,但AGGU實際上近3年的 : 年化報酬率為何有將近4%呢? 現在的1%是指「現在買入」的未來長期報酬,跟過去3年關係不大, 首先,3年前買進時的殖利率的到期殖利率必然高於1%很多, 現在剩1%代表這個過程債券上漲,所以過去3年的報酬看起來比較多。 某方面來說,過去幾年的報酬愈高,代表的是未來的預期報酬愈低。 然後就算預期報酬是1%,也不代表未來3年的報酬是每年1%,因為債券會 漲會跌,預期報酬是指長期平均,不是指短短3年。 然後aggu有匯率避險,所以預期報酬除了殖利率,還要考慮匯率 避險中因為各幣種利率不同產生的預期報酬(損失), 可以參見類似的bndw的分析: https://finance.ffaarr.com.tw/2021/04/hedged-bond-etf-bndw.html : 6.如果因為債劵報酬率太低而將其剃除資產配置外(只購入VWRA),那要怎麼進行 : 再平衡呢? 如果你的風險受度不能承受全股票,又 不想配債券,那也該用相應的低風險的現金來取代債券, 所以就用現金跟股票來再平衡就好。 : 7.債劵發行期間的總報酬率是固定的嗎?可以解讀為現在的報酬率低,未來的報酬率 : 就會高嗎?債劵型ETF的報酬率也是這樣看的嗎? 「現在」是指什麼? 如果你是指 一支5年債券發行的前2年 報酬低於初始殖利率, 那未來3年會高於平均沒錯。 但這是指單一債券。 債券型ETF沒有到期日,會一直換債券, 所以沒有這麼簡單。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.141.14.231 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1622354636.A.816.html

留言

※ 編輯: ffaarr (220.141.14.231 臺灣), 05/30/2021 14:07:41
※ 編輯: ffaarr (220.141.14.231 臺灣), 05/30/2021 14:08:42
onepiece2020 感謝哆啦王回覆,受益良多,謝謝! 05/30 14:34 1F
tooth9 推哆啦 05/30 15:16 2F
onepiece2020 請問,殖利率上升對ETF長期略有利,是因為EFT會換 05/30 15:28 3F
onepiece2020 債劵嗎? 05/30 15:28 4F
ffaarr 是啊,換債券的過程中,長期預期報酬會緩慢上昇。 05/30 17:11 5F
slchao 推哆啦王 05/30 17:16 6F
RXIJDIL 推,補充一下,Vanguard文件有說明ETF資產低於1 billion 05/30 19:40 7F
RXIJDIL 時會考慮下市(當然還有其他造成下市的原因),所以盡量 05/30 19:40 8F
RXIJDIL 挑選規模大的ETF就是這個原因。 05/30 19:40 9F
boogieman 大大怎麼看待本年度Michael Burry 做空ishare TLT 20 05/31 13:55 10F
boogieman 年國債呢? 還拉槓桿喔 05/31 13:55 11F
ffaarr 任何標的 隨時都有人看空作多,沒什麼特別看法 05/31 14:25 12F
qmorit 推哆拉王 06/01 16:24 13F
musiclyrics 隨時都有人看空作多,沒什麼特別看法XD 不愧是被動派 06/06 07:48 14F

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