Re: [心得] 請問高手，避險是為了什麼

如果你覺得你明明選的股票很好, 可是中美課稅議題三不五天來攪局, 無法凸顯妳的績效, 而且每天要看他們的新聞很煩, 那就來避險吧. 避險的成本不高, 只需要你本金的十分之一(期貨). 你只要股票的部位有50萬就可以避險, 不管是多做多還是做空. 怎麼說呢: 避險有甚麼好處呢? 1. 讓你的績效不受非個股因素的干擾, 譬如總經, 政治因素 2. 讓你的績效看起來更平滑, 讓對的選股策略在空頭時還能賺錢 其他懶得想了 怎麼說呢: 我知道成本低的避險方式有兩種: 選擇權和期貨. 假設是用期貨避險的話.像昨天大盤大跌1.5%(詳細多少我忘了), 你的股票跌了1%. 如果你做完全避險的話你是賺0.5%的. 有沒有覺得很高興??? 小台指保證金2.5萬左右, 指數一點對應到50元的價值. 如果你拿5萬來當保證金, 現在就可以替10700*50=53.5萬的股票避險 所以散戶也可以避險 所以散戶也可以避險 所以散戶也可以避險 選擇權也可以避險, 只是我比較不熟, 有興趣的人可以補上 本來懶得回這篇的, 可是因為今天想替我新買的上櫃股票避險, 卻沒合適的價格, 所以才打了這篇, 希望多點人來交易上櫃指數期貨 ※ 引述《lacseven (喬巴)》之銘言： : 在講為什麼要避險之前，先來認識一下避險到底是什麼意思 : 避險顧名思義就是「規避風險」 : 那到底什麼叫做「風險」 : 一般而言風險都是以「報酬波動性」來衡量，也就是所謂的標準差 : 因此，只要你所獲得的報酬與預期不同，這就叫做風險 : 賺的比預期報酬多，這叫「上方風險」 : 賠的比預期報酬多，這叫「下方風險」 : 一般人只會在意下方風險，不會在意上方風險（當然誰會在意賺得多呢？） : 但是，不管買任何商品，報酬走勢都會有上下兩邊，因此很難做到只規避某一邊風險 : 因此一般在講避險的時候，其實不是只針對下方風險，其實是上下兩方的風險都規避 : 舉例而言，假如現在玉米價格一斤30元，如果A農夫怕未來玉米價格下跌 : 所以他開始找買家，約定3個月後玉米收成，以一斤35元賣出 : 剛好有一個玉米罐頭製造商B，他認為未來玉米價格會上漲，所以也想早點把價格定下來 : 因此A跟B就互相約定了這次的買賣契約 : 對A而言，他確保了一斤35元的收益；對B而言，他確保一斤35元的成本 : 那如果3個月後，玉米價格一斤漲到40，以A的角度看，他少賺了5元的利潤 : 或是玉米價格一斤跌到30，以B的角度看，他多花了5元的成本 : 但是，不論最後的結果賺或賠，他們都鎖住了價格的波動性! : (上述就是所謂的遠期契約，後來標準化規格後就變成期貨。) : 原po講的疑問是沒有錯的，將部分持股賣出，降低裸部位確實是一種做法 : 但是現實生活中會有一些情況出現： : 1.部位過大，無法直接出售 - : 雖然說可以賣掉，但是市場上有胃納量、流動性的考量，想賣賣不掉、想買買不到 : 而你的部位又很大，跳動一個TICKER就是幾百萬上下，這時候與其賣掉不如先避險 : 例如當你持有很大部位的台股股票，很多股票並不一定有足夠的流動性可以賣出 : 然後又被限制不能使用期貨、選擇權來做避險... : 再怎麼無奈，只能進一步買T50反一來降低波動性... : 2.持有部位必須要到到期 : 例如部分券商發行權證的時候，由於權證有到期日，未到期也不能結清部位 : 但是權證的價格波動性又很大，這時候怎麼辦? : 因此他們會採取買賣現貨部位來做避險，以讓現貨部位的波動去彌補權證的價格波動 : 3.未來才有需求 : 這是比較常見的情況，特別是外匯，常常是因某些商品在未來才交割 : 你現在手上是沒有部位的，因為資金的使用率關係，也不可能先準備著不動 : 因此，會使用一些衍生性商品來規避掉未來價格的波動，將其鎖住 : 4.水位限制 : 像是基金、壽險投資，這些法人有投資部位限制，無法降低太多部位 : 畢竟這些公司的錢本來就應該拿來投資，持有太多現金很奇怪 : 因此為了維持部位，並且降低市場價格波動影響，只能進行避險 : 5.套利 : 這也蠻常見的，假如你發現了某種做法同時買進XXX賣出OOO可以有確定的報酬率 : 這時候你在一開始買入的時候就不會再調整部位了，也是把價格波動性鎖住 : 對一般人而言，調整水位確實是一個避險方式 : 但當有限制存在時，就必須去找其他的解法了... : 另外，避險就是做空? : 其實不是，避險的目的是規避報酬(價格)波動。因此，多空都可以做，只要能降低就好 : 特別是有時候只能做買方(例如壽險公司)，這時候只能找一些負相關的產品避險。 : 以下是一些心得想法------------------------------------------------------ : 話說，最近因為中美貿易戰，富邦VIX反彈上來，有人把之前的文章拿出來批 : 說實話，商品只有適不適合，並沒有好不好。 : 我也蠻不喜歡富邦VIX的，當初在做的時候，也是為了一個創新ETF的獎項... : 我想Z大的本意應該也只是提醒大家要小心這檔! : 很多人把他當長期投資來做，然後一堆老師鼓吹加碼... : 當然知道這檔在幹嘛的人，我相信是不會用長期投資的概念買 : 希望不要看到文章說自己的持股不好的時候，就急著等大漲要來打臉 : 反而可以思考為什麼這樣講?邏輯到底對不對?跟自己想的有什麼不同? : 然後去佐證分析再進一步強化自己的知識... : 股板很多高手寫的好文都值得去品味的 : : 個人一直想不通避險的意義是什麼。 : : 如果覺得股價偏低會上漲就多買，覺得過高就不要買。沒把握就買一半買3成...。 : : 避險就好像一個人一手買完股票期望漲，但因為沒把握又怕他跌，所以另一手又佈空希望 : : 能減少下跌的多單損失.。 : : 既然如此，減少持股不是也能達到避險功能嗎？？持股7成避險2成，跟持股5成不是一樣 : : 意思，還不用給券商收避險的手續費 管理費不是嗎？？ : : 可能我想的太簡單，請問高手們，真的都有在做避險嗎。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 223.137.58.171 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1557453167.A.718.html