[美股] UPST MNDY SQ 多
這三週或許是投資高成長公司以來，對一般人最痛苦的三週，UPST股價掉了一半，其他公司也很慘(DOCU，ASAN 等等，甚至連 TWLO 都跌了20%+)。但我手上公司營運狀況我認為沒出現不良狀況，所以繼續持有並記錄。
上季財報後APPS成長率預估下滑到3X%，我認為這代表併購出現問題，短期內不會買回持有。但會繼續觀察情況。
先列出手上三家最大比例的持股原因，再列出今年到現在的投資狀況。
# UPST
1. 最重要的一點就是他們的數據模型有實際的資料背書，使用他們家工具放款的銀行，呆帳率比用FICO放款的低很多。UPST本身不是銀行，
2. CTO Paul Gu 在幾個訪談中解釋公司發展 ML 模型的策略，我還看過有人在管理層能講得這麼清楚的（除了 Tesla的Andrej Karparthy）。金融業是我住的地方的主要產業。我目前沒遇過有大銀行或是 Fintech 的管理層對於如何用數據來拓展貸款相關業務有這樣的認知。大部分CTO還是停留在打高空，但很明顯就不知道自己在講什麼的類型。換句話說就是我對他們管理層有信心。
3. 成長率和公司體質無可挑剔。帳上現金很多，零負債，成長率就算以QoQ來算，也是將近 90%+。
4. 他和ZM不同，還算是在美國一般人中沒什麼名氣的公司。甚至我還有跟銀行界的朋友聊天而他們沒聽過這家。市場能夠繼續拓展的大小，就算不計入他們新的車貸業務，都還很夠。
美國人借錢的需求會不會降低，利率會不會升之類，這些我都無法預料。公司本身體質好，成長率一線，所以是我一線持股
# MNDY
簡單說，如果 Atlassian ($TEAM) 是著重在軟體開發的專案管理，那 Monday.com 跟 Asana 就是在拓展其他類型的專案管理。
Monday.com 的官網可以看到他把類型分成 ”Ｗorkflow"
https://monday.com/
其中軟體專案管理只佔一小部分。公司不管大小，很多時候都是在用 Excel 處理專案流程。可以把他想成是進階版：不用再用 email 和 Excel 管理公司內事務。
我公司的 business development 最近也開始用（應該是一兩個月內的事）。之前的 PM 很推，但我自己是沒在工作專案上親身使用過（軟體專案還是用 Atlassian)。
以成長率來說，他上季為 90%+ 無可挑剔。Atlassian可以大到是 80B公司，我認為以市場大小來說，Monday目前市值還不到15B，他還能走很長一段路。這個領域我認為容納三家100B+公司不成問題。
有沒有類似 Zoom vs Microsoft Teams 這樣從超大公司來的競爭對手？目前看不到。
公司成長率一線，是 SaaS，市場大小夠大，所以是一線持股。
# SQ
最近也是跌得不要不要，但沒有任何可以解釋的理由。明年會改名成 Block，Jack Dorsey 是真的鐵了心要把 BTC變成國際通用貨幣。靜觀其變。
上季的營收低幾乎可以完全歸於 BTC 的交易手續費營收不及 Q2。這是和 BTC 的價格和熱度有關，無法預料。我認為跟公司體質無關。
之前已經寫了很多，寫一下最近看到的幾個點
1 開始讓人用 Cash App Pay。類似於用手機付款（Apple/Android Pay)，但目前只能在用 Square 的店家使用。我認為還不是很順暢。
2 CashApp 開放讓青少年使用，這是大新聞，等於直接多 10% 用戶。但短期對業務沒影響。
3 CashApp 最近多了一欄讓你開始預估明年退稅多少。前幾季併購 CreditKarma 稅務業務，和打造一條龍財務 App 的戰略非常相關。所以我會關注這項功能的使用者數據（如果有提供）
投資 SQ 的理由和 UPST 及 MNDY 不同，不是看超高成長，而是投資破壞性創新。
# 今年投資狀況
YTD從財報季前的 +45% 一路狂瀉到 -15%。1.45 / 0.85 = 1.70，等於是從目前的價格要漲 70%才會回到上季的水準。
我從 APPS 財報完砍掉轉進手上這些公司以後，到現在都沒動作。這四週一股都沒賣。所以所有的跌幅都吃到。
今年和 SPY 比是狂輸，所以記錄下來。投資就是這樣，做心中認為是對的事，短期結果不一定會從人願，就算重來我也不認為能做出更好的判斷，因此持續投資。不會因為股價跌很多就賣掉，因為持有等於買進，空手等於賣出，我在這個價位覺得值得買進，就不會賣出。
UPST 29%
MNDY 28%
SQ 17%
DDOG 14%
GLBE 7.5%
NET 4.5%
有現金就會持續用以上持股比例加。NET可能會加到 5-6%。
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