[心得] FED從首次降息之日起12個月的實質回報率

來源參考 https://tinyurl.com/msufkh3f 這篇文章統計了自1928年以來，FED的22次降息， 下列相關標的在首次降息後一年的實質報酬率: 現金資產以Ibbotson SBBI美國國庫券為代表 公司債券以Ibbotson SBBI美國長期公司債券總回報為代表 政府債券以Ibbotson SBBI美國長期政府債券總回報為代表 美國股市以標準普爾500指數為代表 * 表示12個月內發生經濟衰退。 我將該統計分類如下圖 https://i.imgur.com/FLkUe4u.jpeg 1.首次降息後，一年後股票實質收益率為負的case，無一例外是發生 在經濟衰退期間(紅圈圈起來的部分) 2.股債齊跌有兩次(紅色方框框起來的部分)，一次是1973，一次是1981， 剛好是第一次石油危機(1973->1974)，第二次石油危機(1979->1981)， 也就是在高通膨的狀況底下就開始降息，股債齊跌。 ==>目前油價是三年內低點，不會是這種case 3.股跌債漲(藍色方框)，分別對應1929年經濟大蕭條，2000年科技泡沫， 2007年次貸風暴。 ==>結構性經濟大衰退。 4.黃色方框框起來的代表降息後一年內沒發生經濟衰退 ==>長債不見得有利，有機率是負報酬。 結論: 由這張統計可以發現，降息後就算有發生衰退，要賭股市大跌的機率是不高的 請注意統計時間是首次降息一年後，一年的時間對你是短期還是長期請自行判斷。 一年後股市報酬為負的狀況無一例外是有重大經濟事件 (etc 石油危機、科技泡沫、金融風暴)， 你能否判斷一年內會有這種程度的經濟衰退事件? 否則就算有經濟衰退股市也不見得會跌(結構性衰退或週期性衰退的差別) Powell 記者會明確表示，聯準會對於當前通膨降溫很有信心， 而失業率攀升主要來自就業供需平衡、勞動供給（移民）持續上升所推動， 尚未見到大幅裁員現象以及衰退機率上升的可能性。 是軟著陸還是卵蛋著陸請下好離手。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 42.70.195.201 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1726735913.A.512.html