Re: [請益] "台灣的美債etf"其實是騙局吧？

※ 引述《kingofsdtw (塔綠班)》之銘言： : 人權圖 : https://i.imgur.com/baLNWbO.jpeg

: 看到TLT漲也不會漲 : 看到台幣貶值也不會漲 : 看到台幣升值就狂掉 : 那個啥哲哲/怪老子/楚狂人/東森財經突然都閉嘴了 : 這局從2023佈到現在 : 嗚嗚嗚 : 套著配還要繳質押利息 : 對習慣買股票的投資人對 正價差逆價差 通常比較沒概念 期貨因為到期日不同，或是交割季節性因素 會有 正逆價差 選擇權因為價性等級不同也會有所謂的曲度 引用 https://reurl.cc/A2vqm8 選擇權波棟度曲度 https://imgur.com/wKNRxLs 而債券殖利率也有不同天期的曲度 引用 https://msamanda0to1.com/interest-rate/ 殖利率 曲線 https://imgur.com/undefined 也就是說 正常來說 長天期債券殖利率 會高於短天期債券殖利率 TLT跟台灣 美公債20年ETF 大多持有的是 30年券 所以可以計算 短天期(3個月) 跟30年債殖利率差 30Y-3M的歷史走勢 如 https://imgur.com/EnRXlX3 平均來說兩者利差平均為 +1.8% 或是簡單說 +2% 以下是某投信的上市 20年美公債 推廣廣告，大致上每家投信或是 產業一條聾 都是相信並且認為是如此，甚至內部人也爭相購買。 廣告其中一張是這樣的 https://imgur.com/Gjcj7jD 根據上圖，也就是說他們預期從2000年過去經濟衰退 平均來說有50~40%的淺在獲利 當時場景是這樣 1.烏俄戰爭持續 2.美國利率高漲，通脹高漲， 3.美國預期會有停滯性通膨 4.美國接下來會經濟衰退 所以推倒出 美國長債殖利率會下跌，債券會大漲 別忘了00679B可是追加募集18次，市場根本買爆。 我上面寫那麼多 那問題在哪? 就是利差!! 那某投信的廣告 前幾次高獲利 需要搭配 殖利率利差來看 https://imgur.com/6Ir9dn5 平均來說 30y-3m 利差為 2%，過去經濟衰退前 利差多為+4% 2020年疫情 會大賺是因為 利差從 +2% 打到-1.5% +4%代表 長天期殖利率高於歷史平均，因債券價格與利率反向 所以2000、2008 衰退前，長天期債券算是逆價差或是有潛在獲利空間 以有效存續Effective Duration來計算， +4% 回到 +2%均值 就有2位數報酬率的 利潤保護空間。 如果ETF發行在 倒掛的時候，那張廣告就少考慮了市場 利差這個因素 單純就是看圖說故事了。 回到最近 目前約有 -0.2%的倒掛，要回到 +2% 還要很久， 我個人認為30年債券殖利率大概就在 4.5%附近晃， 利差等短天期下去修正。 想出手建部位的應該可以"慢慢"出手，因為以利差角度 不夠甜 套牢的就等配息吧! 上述殖利率歷史資料可以在 fed 的 fred 取得 TICK 名稱 DGS3MO 3個月債 DGS10 10年債 DGS1 1年債 DGS2 2年債 DGS30 30年債 最後 美公債 ETF 是不是騙局!? 我覺得不是 但投信發產品 公會跟主管機關 要嚴加 審查 行銷內容 以上 祝各位 賺大錢 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.37.101.214 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1729578072.A.58D.html