[新聞] 美債殖利率完全復刻29年前降息後逆漲之
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美債殖利率完全復刻29年前降息後逆漲之勢 都因軟著陸
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發布時間:
2024/10/23 08:37:31
記者署名:
經濟日報 編譯劉忠勇/綜合外電
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1995年,聯準會(Fed)主席葛林斯班成功引導經濟軟著陸。路透
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Fed 9月降息後2年期公債殖利率不降反升,猶如復刻1995年情況。/擷自彭博
上一次美國公債在開始降息後出現這麼大跌幅,是在1995年,當年聯準會(Fed)主席葛林
斯班成功引導經濟軟著陸。
美國2年期公債殖利率自9月18日聯儲會啟動降息以來已上漲34基點,1995年也出現過類似漲
幅,當年葛林斯潘不引起衰退的情況下成功幫助經濟降溫。1989年來出現降息周期中,Fed
開始降息一個月後,2年期債殖利率平均下降15個基點。
德意志銀行利率策略師Steven Zeng指出,「殖利率上升,反映經濟衰退風險降低,鑒於經
濟數據相當強勁,Fed可能會放慢降息步伐」。
殖利率反彈,展現美國經濟饒富韌性、金融市場活絡,限制了Fed大幅降息的空間。利率交
換合約顯示,交易者預期Fed到明年9月會降息128個基點,一個月前預期降息195個基點。
全球公債價格本周全面下滑,投資人評估降息步調可能放緩。截至周一,美國公債的總回報
率指數今年僅上升1.7%,遠不如國庫券同期間4.3%的漲幅。
公債周二延續賣壓,10年期殖利率周一上升11個基點後再升約1個基點,殖利率已達4.2%,
相較於Fed 降息2碼(0.5個百分點)的前一天9月17日的15個月低點3.6%。
1995年,葛林斯班六個月內僅降息三次,把利率從6%調降至5.25%。當年10年期公債殖利率
在首次降息的12個月後躍升逾100個基點,2年期國債殖利率上漲90個基點。
當前殖利率上升,也表明投資人越來越擔心共和黨可能在11月5日的大選中同時控制白宮和
國會,進而推高聯邦赤字和通膨。
心得/評論:
美債殖利率完全復刻29年前!繼續上揚!之後的路該怎麼走呢?繼續倍倍攤平法嗎?
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