[心得] 妖股的故事第二篇

在我心中妖股要符合兩個條件之一： 1. 兩年內漲超過五倍。 2. 兩年內漲一倍，且風險極低。 玩股票的這些年我看了不少的妖股，但每十隻妖股，我應該只能勉強看懂一兩隻，我 是因為覺得有趣而玩股票，賺錢只是其次，加上2008年開始從ptt股版得到很多啟發，所 以發願想寫十篇妖股的故事，希望能拋磚引玉勾引技癢的高手出來分享，也釐清自己的思 緒，最好是我有觀念錯誤來給高手鞭笞，目前已有五篇的靈感了，此乃系列文的第二篇。 第二篇 折舊與景氣循環股 有一個沒有學歷的老實人娶到老婆，因為沒有學歷與一技之長，求助於岳父，岳父就 贊助老實人100萬，讓老實人開計程車賺錢。老實人每年計程車載客收入70萬元營收，扣 掉油錢、計程車保養、吃便當的錢共35萬元的費用，淨獲利35元乖乖上繳給老婆，日子也 過個平安順遂。 五年後，計程車因為過於老舊拋錨，被迫淘汰，老實人沒辦法，再度求助岳父，岳父 非常火大，痛罵老實人不上進，又贊助了一台100萬的計程車。老實人想不透，自己的省 吃儉用獲利全上繳給老婆，怎麼又不上進了，被罵覺得委屈，但也知道一件事，原來計程 車開五年就會壞掉，開始提列每年20萬元的折舊費用(100萬/5=20萬)。從此每年計程車載 客收入70萬元營收，扣掉油錢、計程車保養、吃便當的錢共35萬元的費用，再扣掉折舊費 用20萬，號稱淨獲利15萬元，每年僅上繳給老婆15萬元，另外自己在床底下藏了20萬元， 想說五年後計程車又壞了，床底下就可以有100萬再買一台新的計程車。 以上老實人的故事可以分幾十種獨立情境變化，為了簡化狀況，以舊計程車沒有拋錨 就不買新車(實務上一家企業設備設備不會只有一台，也常逐年投資設備)。 A.老實人每年的獲利就是15萬元，但第五年年底計程車如果沒壞的話，第六年就不需要再 提列折舊費用，那第六年獲利就是35萬。 B.老實人每年的獲利就是15萬元，但第四年年底根據計程車的維修費狀況，感覺還不錯， 說不定計程車的壽命是八年不是五年，已經提列四年80萬元的折舊費用，還剩20萬元還沒 折舊且預估計程車還剩四年的壽命，那第五年獲利就是35萬-5萬(20/4)=30萬。 C.因為uber的競爭，計程車每年的載客收入從70萬元跌到45萬元，扣掉油錢、計程車保養 、吃便當的錢共35萬元的費用，再扣掉折舊費用20萬，每年獲利都是45萬元-35萬-20萬 =-10萬元，每年都是賠10萬元，但第五年底計程車若沒有報廢，第六年的獲利會變成45萬 元-35萬=10萬。 妖股!!!! D.老實人每年的獲利就是15萬元，但第五年年底計程車如果沒壞的話，第六年就不需要再 提列折舊費用，因為固定成本下降了，若可以計程車收費降低讓接單更順利生意更好的話 ，達到規模經濟，第六年的獲利有機會超過100萬。 妖股!!! 先舉例四種簡單的假設就好，情境D可以再變形成為新的一集妖股的故事，未來有空 再來解析。這次就由情境A B C 來舉例就好。 https://imgur.com/bSBqWWZ 3474華亞科 2408南亞科，在2012年12/14日發生情境B https://imgur.com/Zl4EwjH 華亞科從新聞發布的當下股價3.57，兩年後股價超過60，漲超過5倍，符合妖股的條件。 https://imgur.com/h2zme5c 南亞科從新聞的當下股價2.16，三年後股價股價超過85，漲超過5倍，符合妖股的條件。 https://imgur.com/6FeObyW 2337旺宏在2015年10/29發生情境B https://imgur.com/VVc7joK 2337旺宏從新聞的當下股價4.98，兩年後股價超過60，考慮減資的影響，報酬率已OK，勉 強就算妖股。 https://imgur.com/Av5H0oo 2014研究華亞科與南亞科的故事，當時是新聞出來就會飆，結果旺宏輪到我玩的時候，新 聞出來股價一直跌，2015年進場後停損，2016年重新進場，最後還是苦苦等不到，等我心 態崩潰出場以後，旺宏就真的開始成為妖股了，可憐我平均成本3元的旺宏150張只賺24萬 。 https://imgur.com/rL3Lwi1 2020年的3051力特，算是發生情境A的變化形態(閒置廠房改列投機性不動產，處分後不再 有折舊) https://imgur.com/7zQ2y4X 股價從3元漲到41元，考慮減資的影響，兩年內報酬率還是有超過5倍，符合妖股的條件。 。 https://imgur.com/asVk1n7 2016年旺宏我以為折舊這招失靈了，等我出場妖股就漲了，氣死我了，2019年我用平均 3.5元買了350張力特，漲到10元後跌到7元，2021年五月我又以為這招要不行了，只要我 心態一崩潰認輸，妖股就正式開始上漲。 以上故事給我們幾個啟示： 1.這種股票想要成功，最好找股價低於3.5元的，買的時候要有心理準備，1/3的可能 性會直接歸零(例如光碟片股票折舊結束，產品生命週期也要結束，不再投資新設備，等 到哪天設備真的掛了股價也差不多歸零了)，1/3的可能性不漲不跌浪費資金的機會成本， 1/3的可能性股價漲五倍以上。 2.買這種股票，單筆交易不能超過資產規模的的15%(因為是真的會歸零)，不能只賺 小錢，運氣好賭贏了，務必要報酬率超過三倍才能分批停利，否則不夠彌補猜錯時輸的錢 。 3.要極度有耐心，且最好不要設停損點，要拚到天花地老，沒有超強的耐心會失敗( 我旺宏的失敗)；設停損點也容易導致失敗(我力特的失敗)。 4.不要相信任何新聞報導，華亞科、南亞科、旺宏、力特的經驗，股價5元有找的時 候，什麼新聞都是負面的(不夠負面怎麼能有股價3.5元)，等股價漲到高點，什麼消息都 是利多。 5.舉例來說 https://imgur.com/uSCtZRw 每股盈營業額 > 股價的三倍(有營收才有未來改善成本結構的機會，削減成本總比增加營 收簡單) 現金流量表的 來自營運之現金流量為正數(才有繼續經營的價值) 屬於景氣循環股(景氣總有一天會循環) 有以上三種狀況的話，可以降低歸零的可能性，稍微增加成功的機率。 結語： 兩年漲五倍以上的妖股，全額交割股是繞不過的話題，但真的很困難，我從2012年看 了華亞科與南亞科案例，現在2024年，過了12年我從來沒有真正成功過一次，我現在平均 成本3.5元的4414如興持五百張套到天荒地老。 https://imgur.com/pXA8TB9 保證要熬很久很久，初估如果真的成功也要熬兩年以上，且很有機會真的會歸零，但 我沒有成功玩全額交割股一次的話，心裡一定會有遺憾，畢竟挑戰全額交割股可是學會計 最浪漫最有趣的地方。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.162.20.29 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1731257720.A.442.html