Re: [請益] 長天期債券TLT 指數化投資配置

作者 daze (一期一會)

時間 2022-04-18 12:19:44

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回文 4則

※ 引述《foolphen (夢中的暖爐)》之銘言： : 一直都是指數投資VTI+VWO+VEA+VGK 60%搭配TLT40%. : 之前這樣配置的初衷是保守型投資，股債比抓64，且TLT和股票有負相關係數，除了比短天期債券有較高報酬外，還可以同時降低整體波動。 : 但最近因為走入升息循環，長債的負兩位數報酬，以及未來展望，有點難以繼續堅持一開始的初衷持續投入。 : 另外也是這個機會才真正體會到長天期債受利率波動有多劇烈。似乎不適合拿來做配置... : 請教各位針對接下來的配置有沒有建議？是該給我信心繼續堅持下去，還是改配短天期債券，然後既有的長天期債繼續保留呢？ : 拜託大家指點迷津了！從市價的觀點，長債的短期波動很大從現金流的觀點，長債的短期下跌並不影響現金流如果本來每年給你1000美元，跌價後還是每年給你1000美元甚至長期來說，可能會增加你未來的現金流如果你持有長債的目的是想要鎖定現金流，你或許該考慮繼續持有如果你持有長債的目的是作為風險資產，但發現你無法忍受這個程度的波動你或許該考慮減少波動。或許減少持有部位，或許減少duration 至於為什麼股票波動30%可以忍受，長債波動30%無法忍受? 這個問題要問你自己了 Know thyself. === 可以注意到，以上的論述，並不蘊含對未來會不會繼續升息的預測至於對market timing的嘗試，並不在本文的討論範圍內 -- So stand by your glasses steady, Here’s good luck to the man in the sky, Here’s a toast to the dead already, Three cheers for the next man to die. -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 60.249.225.18 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1650255606.A.BFB.html

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[請益] 長天期債券TLT 指數化投資配置

44 182 foreign_inv foolphen

2022-04-18 00:25:16

Re: [請益] 長天期債券TLT 指數化投資配置

8 17 foreign_inv daze

2022-04-18 12:19:44

Re: [請益] 長天期債券TLT 指數化投資配置

18 48 foreign_inv jackcomtw

2022-04-20 17:42:14

Re: [請益] 長天期債券TLT 指數化投資配置

3 5 foreign_inv lovebridget

2022-04-20 22:24:05

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推 XDDDpupu5566 Know thyself. 04/18 12:30 1F

推 heavenbeyond If you really know thyself, you wont jump into t 04/18 12:42 2F

→ heavenbeyond he so-called 股債平衡 in the first palce. For pr 04/18 12:42 3F

→ heavenbeyond ofessional fund managers, it makes sense; but fo 04/18 12:42 4F

→ heavenbeyond r individual invertor, its nothing but masturbat 04/18 12:42 5F

→ heavenbeyond ion. 04/18 12:42 6F

※ 編輯: daze (60.249.225.18 臺灣), 04/18/2022 12:58:03

→ Loratidine How are you, fine thank you, Daze. 04/18 13:22 7F

→ aircraft2 為什麼長債-30%無法忍受，因為長債沒有股票的那種報酬 04/18 16:02 8F

→ aircraft2 給予風險補償啊… 04/18 16:02 9F

以風險資產的觀點來說，這個argument是合理的。如果波動類似，但premium較低，在Mean-variance架構下，應減少配置。以"每年提供固定現金流的資產，對以退休為財務目標的投資者，是無風險資產"的觀點長債或許對某些人來說，比較類似無風險資產考慮到市場參與者的異質性，equilibrium可能是落在兩者之間。

※ 編輯: daze (60.249.225.18 臺灣), 04/18/2022 16:24:45

推 opie daze大的發文都像是學術文章，能用一般人的語言嗎XD 04/18 17:03 10F

推 stlinman 推。先確定目的再來找方法效果會比預測市場好! 04/18 17:12 11F

推 aircraft2 期限因子的溢籌確實比市場beta小很多 04/18 18:08 12F

推 aircraft2 風險資產和固定收益的特性各吃一點 04/18 18:15 13F

推 popolili Agree 04/19 00:57 14F

推 yu830913 推daze大 04/19 09:18 15F

→ lalita0929 一開始配債我也是選了長債後來才發現長債風險比中短 04/19 10:40 16F

→ lalita0929 債高把TLT 改成BND &VGIT 算是繳學費了 04/19 10:40 17F

=== 不過話說回來，鎖定美元現金流對於台灣人而言，仍有另外的風險每年給你1000美元 20年後的美元匯率是20或40 可能只有天曉得

※ 編輯: daze (111.254.226.137 臺灣), 04/23/2022 21:18:46

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