Re: [心得] 黑心權證交易員的告白

股友們大家好 今天又崩崩，持股砍一砍，避險買一買，剩下就看市場給不給了 趁現在沒事做來回覆一下昨天收到站內信大家都在問的問題 　 「啊造市商這麼爛，權證要怎麼挑啊?」 　 答案很簡單 「不要玩權證！」 我們先來比較一下股票市場和權證市場 股票(期貨)市場 權證市場 1.選股 1.選股+選券商+選權證 (多好幾道手續) 2.融資槓桿2.5x、股期7x 2.槓桿2.5~4倍 (沒勝多少) 3.可當沖 3.不可當沖 (狀況不對可以馬上跑) (被當沖客玩爛的標的出不掉 哭哭) 4.一開盤就有流動性 4.可能9:15後流動性才變好 (好進出) (那些看起來好的，被買很多隔天整個爛掉) 5.成本：交易稅+手續費 5.成本：交易稅+手續費(因為金額低所以相對便宜) (當沖稅減半 但別忘了還要付出：時間價值+被降隱波+流動性滑價 手續費新開戶基本2.5折) 總的來說，我認為股票(期貨)市場市相對友善的 因為要在權證市場生存，就必須把時間和精力花在「對抗造市商」上面 這些時間拿來觀察市場，尋找交易機會，額度開起來沖(相當於開槓桿)，豈不更划算? 總之，如果你在市場上不具有特殊優勢的話，玩權證肯定輸多贏少 關於「優勢」，下一篇在來講吧~ 有問題請可以站內信或推文，我會一一回覆 (垃圾訊息我會略過) 然後再說一次，我是甲小妹大叔，想認識小妹的就洩洩再連絡吧 覺得「大叔我可以!」的就自己站內信囉 ※ 引述《lizzon (莉森)》之銘言： : 股友們晚上好 : 上一篇有很多網友推文及來信詢問權證相關問題 : 我整理了一些問題一起回答 : 啊很多人想問小妹是男還女，有沒有共用帳號 : 小妹在這邊回答：我朋友就是我啦，林盃綽號就叫小妹可以嗎? : Q1：券商怎麼避險? : A1：如果賣出認購，股價上漲就會賠錢，所以交易員會買進個股期現貨來避險。 : 如果客戶把認購賣回來給券商，交易員就會賣出個股期現貨來解除避險。 : (認售就反過來) : Q2：哪家最黑心? : A2：全都很黑。 : 交易員在盤後都會查權證是誰(分點)買的 : 如果查出是高手分點，或買的量很大導致避險滑價 : 隔天可能會這樣來應對： : 1.降隱波(降價回收)，多收一些權利金回來， : 若客戶有賣回，再把隱波調回來， : 若客戶沒賣回，那就再爽收一天時間價值。 : 2.縮鋪單量、檔數：降低流動性，讓客戶很難賣回，降低避險進出滑價風險 : 3.拉長鋪單間隔時間：降低流動性，3分鐘鋪一盤看你怎麼賣 : 4.增加刪單頻率：降低流動性，股價一變動我就刪單，然後N分鐘後再鋪 : Q3：要怎麼挑優質權證?或券商? : A3：別傻了，全都是劣質 : 你各位不信的話就自己買看看就知道，輸多贏少 : Q4：啊可是很多人靠權證致富耶? : A4：那你有聽說更多人因為權證財產歸零嗎? : 聽說去年好幾間權證造市商都賺超多 : 疫情爆發後V轉、大航海、大鋼鐵時代一堆小白衝進來賭身家 : 估計應該有好幾間造市商都賺破億 : (券商獲利=+時間價值-發行成本-避險成本-營業費用-資金成本-... : 破億耶!!啊誰再賠???) : Q5：現在都2022還在用BS模型? : A5：沒錯！就是這麼古早味！ : 公開說明書都有寫...請自行查證... : 也是情有可原啦，因為交易所在監督造市品質時也是用同樣的模型 : Q6：造市商穩賺不賠? : Q6：No，請看A4。 : 基本上各券商的營業費用都很高(幾千萬) : 光造市的軟硬體設備，人員薪資就要燒不少錢 : 只有時間價值收較多的券商才有可能獲利 : 但大XX時代一堆小白進來送時間價值，幾乎所有券商都獲利吧 : (除了華南因為加權的認售暴倉慘賠數十億之外) : 至於平常交投較冷清的時候，某些券商就會靠降隱波來榨出獲利 : Q7：亂調參數評鑑怎麼辦? : A7：上有政策下有對策，評鑑是比相對分數 : 我不要比你爛，我的評鑑分數就會相對高 : 主流標的顧好，維持在前段班不是什麼難事 : Q8：權證這麼好賺幹嘛轉自營? : A8：林盃做了N年，沒聽過賣權證賣到財富自由，自營的倒是不少 : 另外，有能力自己賺幹嘛要幫公司股東賺? : ※ 引述《lizzon (莉森)》之銘言： : : 股友們大家好 : : 小妹之前在某券商做權證造市 : : 因為實在看不下去黑心券商剝削投資人血汗錢而離職轉戰自營 : : 剛好趁現在盤勢差，部位砍光光沒什麼事做 : : 決定要來這邊聊一下造市商的黑心行為 : : ............ : : 一切要先從權證造市的訂價公式開始講起 : : 幾乎所有券商都是用Black Scholes公式來做訂價 : : 　權證價格 = F(認購/認售,標的物股價,履約價,距到期時間,隱含波動度,利率) : : 算出價格後，再交給程式去鋪買賣單，最後呈現出投資人看到的五檔買賣的樣子 : : 從以上公式我們可以發現 : : 券商可以控制的東西有很多，包含 : : 1.隱含波動度 (直接影響價格) : : 2.鋪單量 (影響流動性) : : 3.鋪單檔數 (影響流動性) : : 4.鋪單時間 (影響流動性) : : 5.利率 (通常不會去動) : : 這就能解釋為什麼有時候股價漲但我的認購沒什麼漲、All in重壓後沒辦法順利出場， : 真 : : 的 : : ............... : : 不小心待太晚，公司準備關門了，小妹我明天再繼續跟大家聊 : : 大家有什麼權證問題也可以再底下推文，小妹我會一一解答 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 60.251.51.239 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1646712780.A.983.html